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????????《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

????????3月26日，國內(nèi)調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)(603288.SH)發(fā)布2019年報，公司營業(yè)收入197.97億元，同比增16.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤53.53億元，同比增長22.64%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤50.84億元，同比增23.27%。

????????《電鰻財經(jīng)》注意到，雖然公司業(yè)績持續(xù)增長，但三大主要產(chǎn)品毛利率卻呈現(xiàn)全面下滑，暗藏隱憂。

????????而在2019年12月份之前，海天味業(yè)高管就集體減持公司股份，累計合計減持金額超億元。

毛利率下滑

????????海天味業(yè)產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調(diào)味品。多年來公司調(diào)味品的產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)第一，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是目前公司最主要的產(chǎn)品。

????????在2019年，公司三大產(chǎn)品毛利率全面下滑。

????????海天醬油產(chǎn)銷量連續(xù)二十三年穩(wěn)居全國第一，并遙遙領(lǐng)先。品種覆蓋高中低各個層次、各種口味和多種烹調(diào)用途，其中不乏暢銷多年深受消費者熟悉的主流產(chǎn)品。2019年，公司醬油實現(xiàn)營收116.29億，增長13.60%，收入與銷量保持同步增長。但該產(chǎn)品毛利率為50.38%，同比減少減少0.17 個百分點。

????????海天蠔油銷量處于領(lǐng)先地位，海天蠔油呈現(xiàn)出從地方性向全國化、從餐飲向居民的快速發(fā)展勢頭。2019年，公司蠔油實現(xiàn)營收34.90億，增長22.21%。毛利率比上年減少2.96個百分點，至37.96%。

????????同期，海天調(diào)味醬實現(xiàn)營收22.91億，增長9.52%，醬類實現(xiàn)了恢復(fù)性增長。該產(chǎn)品毛利率較上年減少0.19個百分點，至47.56%。

????????從地區(qū)來看，2019年，海天味業(yè)在東部區(qū)域、南部區(qū)域、中部區(qū)域、北部區(qū)域、西部區(qū)域，營業(yè)成本同比增幅均高于營業(yè)收入增幅，導(dǎo)致上述地區(qū)毛利率同比全線下滑。其中，西部區(qū)域營業(yè)成本同比增長27.06%，高于營業(yè)收入24.05%的增幅，該區(qū)域毛利率同比下滑1.22個百分點。

高管集體減持

????????《電鰻財經(jīng)》注意到，在公布2019年12月份之前，海天味業(yè)部分董監(jiān)高已經(jīng)完成減持。

????????2019年4月23日，海天味業(yè)披露了部分董事、監(jiān)事、高級管理人員減持公司股份計劃。至2019年11月14日，吳振興累計減持公司股份合計34萬股，占公司總股本比例0.01259%;陳軍陽累計減持公司股份合計19.73萬股，占公司總股本比例0.0073%;葉燕橋累計減持公司股份合計15萬股，占公司總股本比例0.00555%;陳伯林累計減持公司股份合計12.1萬股，占公司總股本比例0.00448%;張欣累計減持公司股份合計25萬股，占公司總股本比例0.00925%。

????????《電鰻財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，從2019年5月17日至11月6日，上述高管累計減持金額1.09億元。其中，吳振興減持34萬股，減持金額為3567.7萬元。

????????此外，海天味業(yè)前監(jiān)事陳伯林因為短線交易，被廣東監(jiān)管局警示函。

????????經(jīng)查，2013年11月22日至2019年11月21日期間，陳伯林擔(dān)任佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司監(jiān)事，2019年5月17日，其名下證券賬戶通過證券交易所集中競價方式連續(xù)賣出海天味業(yè)股票，成交12.3萬股，成交金額1178.47萬元，同時買入海天味業(yè)股票2000股，成交金額19.1萬元。

????????陳伯林作為海天味業(yè)時任監(jiān)事，將持有的海天味業(yè)股票賣出后不足六個月買入，構(gòu)成短線交易，違反了《證券法》第四十七條的規(guī)定。