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????????《電鰻財經》文 / 米萊

????????3月26日晚間，昊海生科發布了2019年年度報告，全年實現營業收入16億元，同比增長2.94%;實現利潤總額4.3億元，同比下降17.3%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤為3.7億元，同比下降10.56%;實現歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.6億元，同比下降4.96%;經營活動產生的現金流量凈額為3.5億元，同比下滑了10.83%;2019年末該公司總資產為61.5億元，較期初增長38.67%;歸屬于母公司股東的所有者權益54.5億元，較期初增長51.04%。

????????去年10月份剛上市的昊海生科就出現業績下滑，而這似乎從該公司前兩年的業績增長情況也能看出一些跡象，因為2017年和2018年該公司的扣非后凈利潤的增速分別為18.92%和7.63%，呈下滑趨勢。

????????資料顯示，昊海生科成立于2007年1月，2015年4月在香港掛牌上市，2019年10月科創板上市，是一家應用生物醫用材料技術和基因工程技術進行醫療器械和藥品研發，生產和銷售的科技創新型企業。

????????按產品劃分，2019年該公司44.4%的收入來自眼科產品，18.7%的收入來自整形美容與創面護理產品，22.4%的收入來自骨科產品，11.8%的收入來自防粘連及止血產品。2019年昊海生科的綜合毛利率下降了1.23個百分點。

????????對于營收微增和凈利潤下滑的原因，昊海生物表示，受到醫療美容終端市場階段性行業整治以及競品玻尿酸銷售價格大幅下降的拖累，公司玻尿酸產品的銷售數量和單價均有所下降。但受益于骨科玻璃酸鈉注射液、醫用幾丁糖(關節腔內注射用)、眼科視光材料、外用重組人表皮生長因子等產品營業收入的持續上升，公司在2019年的總營業收入依然較去年有所增長。

????????在研發方面，《電鰻財經》注意到，2019年該公司的研發費用1.16億元，同比增長了21.7%，研發投入占營收的比例為7.24%。值得稱贊的是，該公司研發投入資本化的比重為零。

????????盡管2019年昊海生科的業績出現了萎縮，但不影響該公司派發紅利。發布年報當天，該公司還發布了年度分紅報告：每10股派發現金紅利7元(含稅)。公司本年度不進行轉增，不送紅股。

????????《電鰻財經》了解到，歷經多年發展，目前昊海生物的產品線比較豐富，該公司的眼科、整形美容與創面護理、骨科和防粘連及止血等四大主要業務領域穩步發展。2012-2018年該公司營收與歸母凈利潤年復合增長率分別達到了31.12%、24.03%。

????????天風證券在3月21日發布的研究報告顯示，生物醫用材料的研究和產業化已被許多國家列入高技術關鍵新材料發展計劃，成為國際高技術制高點之一。2016年全球生物醫用材料市場規模達1709億美元，預計2020年市場規模突破3000億美元。未來醫療器械行業的發展還有望推動生物醫用材料產業繼續邁步向前。

????????資料顯示，我國生物醫用材料產業于20世紀80年代萌芽，目前已初具規模。2016年國內生物醫用材料市場達1730億元，2010-2016年復合增長率為17.13%。預計2020年我國生物醫用材料市場規模達4000億元，驅動力來源于人口老齡化，國家政策支持以及創新驅動與消費力提升驅動。2016-2020年復合增長率達23.31%。

????????昊海生物產品主要涉及眼科，整形美容與創面護理，骨科和防粘連及止血，在這四個領域市場都存在廣闊的發展空間，同時該公司產品在市場上也占據較大比重，未來公司整體所處市場空間預計能達到3000億。